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2022年公募基金排位賽逐漸白熱化。對(duì)比績(jī)優(yōu)基金的業(yè)績(jī)與規(guī)模，“小而美”特征更加明顯。多數(shù)排名靠前的主動(dòng)權(quán)益基金產(chǎn)品規(guī)模(三季度末數(shù)據(jù)，下同)不足50億元，部分產(chǎn)品甚至不足10億元。同時(shí)，百億級(jí)規(guī)模基金業(yè)績(jī)今年以來(lái)整體“暗淡”不少，53只百億元以上規(guī)模的主動(dòng)權(quán)益基金中，僅有兩只實(shí)現(xiàn)正收益。

小規(guī)模基金業(yè)績(jī)亮眼

(資料圖片)

2022年基金業(yè)績(jī)排名賽進(jìn)入“沖刺”階段，整體來(lái)看，受市場(chǎng)波動(dòng)影響，公募基金今年以來(lái)的業(yè)績(jī)分化明顯。數(shù)據(jù)顯示，截至12月15日，萬(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略以60.14%的凈值增長(zhǎng)率“一馬當(dāng)先”；華寶科技先鋒凈值跌超48%，目前在主動(dòng)權(quán)益基金中業(yè)績(jī)墊底。全市場(chǎng)主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金首尾業(yè)績(jī)相差逾100個(gè)百分點(diǎn)。

不過(guò)，對(duì)比今年以來(lái)績(jī)優(yōu)基金的業(yè)績(jī)和規(guī)模可以發(fā)現(xiàn)，小規(guī)模基金在業(yè)績(jī)排行榜上一騎絕塵。多數(shù)排名靠前的主動(dòng)權(quán)益基金產(chǎn)品規(guī)模不足50億元，部分產(chǎn)品甚至不足10億元，公募產(chǎn)品“優(yōu)等生”呈現(xiàn)“小而美”特點(diǎn)。

黃海管理的萬(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略規(guī)模為18.22億元、萬(wàn)家新利規(guī)模為10.07億元、萬(wàn)家精選規(guī)模為10.32億元。截至12月15日，朱紅裕管理的招商核心競(jìng)爭(zhēng)力已超越萬(wàn)家精選，成為今年以來(lái)基金業(yè)績(jī)第三名，但該基金規(guī)模也不大，最新為27.01億元。

多只業(yè)績(jī)排名靠前的基金產(chǎn)品規(guī)模不足10億元。比如，英大國(guó)企改革今年以來(lái)收益率超34%，基金規(guī)模為1.55億元；創(chuàng)金合信軟件產(chǎn)業(yè)今年以來(lái)收益率超25%，規(guī)模為1002萬(wàn)元；萬(wàn)家頤和今年以來(lái)收益率超24%，規(guī)模為9.72億元；易方達(dá)瑞享今年以來(lái)收益率超24%，規(guī)模為4.27億元。

當(dāng)然，隨著業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，基民們會(huì)用真金白銀“投票”。萬(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略過(guò)去三個(gè)季度規(guī)模累計(jì)增長(zhǎng)超20倍。2021年底，該基金規(guī)模僅為0.82億元，2022年二季度末增長(zhǎng)到8.27億元，三季度末為18.22億元。

船小好調(diào)頭

今年以來(lái)，百億元以上規(guī)模的基金產(chǎn)品表現(xiàn)整體并不理想。數(shù)據(jù)顯示，三季度末規(guī)模超過(guò)百億元的主動(dòng)權(quán)益基金共有53只(A/C份額合并計(jì)算)，僅有兩只今年以來(lái)實(shí)現(xiàn)正收益。其中，中庚價(jià)值領(lǐng)航凈值增長(zhǎng)率達(dá)9.58%，安信穩(wěn)健增值A(chǔ)凈值增長(zhǎng)率達(dá)2.19%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，相較于百億級(jí)規(guī)模的基金產(chǎn)品，小規(guī)模基金的優(yōu)勢(shì)在于：基金經(jīng)理可以相對(duì)靈活地進(jìn)行調(diào)倉(cāng)，以適應(yīng)行業(yè)輪動(dòng)和風(fēng)格切換；小規(guī)模基金可以購(gòu)買(mǎi)中小市值股票，而百億級(jí)基金很難去買(mǎi)流通市值在百億元以下的股票，因?yàn)檫@些股票的流動(dòng)性不足以支撐其建倉(cāng)；小規(guī)模基金的打新收益更可觀。

規(guī)模增長(zhǎng)與投資收益之間是否存在對(duì)立關(guān)系？英大國(guó)企改革基金經(jīng)理張媛在接受記者采訪時(shí)表示，換手率頻繁、大資金進(jìn)出場(chǎng)造成交易損耗更可能讓投資收益受損。

目前她所管理的英大國(guó)企改革基金的規(guī)模也在增長(zhǎng)中，但該基金已有一定的策略?xún)?chǔ)備和空間來(lái)應(yīng)對(duì)規(guī)模增長(zhǎng)。張媛認(rèn)為，大規(guī)模基金必然要考慮個(gè)股的容量，因?yàn)椴糠中∈兄倒善钡耐顿Y承載能力有限。“但我們的投資并不以大小市值給自己設(shè)限，我們跟著產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行研究，尋找產(chǎn)業(yè)鏈在當(dāng)前市場(chǎng)條件中的投資機(jī)會(huì)。”

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