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臨近年末時點，銀行間市場存款類機(jī)構(gòu)隔夜質(zhì)押式回購利率(DR001)連續(xù)5個交易日低于1%。

中國貨幣網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，12月27日，DR001加權(quán)平均利率較前一交易日再度走低，截至14時報0.5745%。這是自12月21日起，連續(xù)5個交易日DR001加權(quán)平均利率低于1%。

(資料圖片)

同時，隔夜Shibor(上海銀行間同業(yè)拆放利率)也連續(xù)5個交易日低于1%。

盡管隔夜資金價格降至低點，但央行仍在持續(xù)加碼逆回購。

12月27日，央行開展7天期1940億元和14天期140億元逆回購操作，因有50億元7天期逆回購到期，當(dāng)日實現(xiàn)凈投放2030億元。

12月19日重啟14天期逆回購以來，央行的逆回購操作一直處在高位，上周(12月19日-23日)央行在公開市場累計進(jìn)行了7530億元逆回購操作，凈投放7040億元，本周央行通過逆回購凈投放的規(guī)模連續(xù)擴(kuò)大到超過2000億元。

天風(fēng)證券認(rèn)為，12月央行進(jìn)一步加大流動性支持，起因是應(yīng)對理財贖回，穩(wěn)定金融市場，但是從近期觀察，主要還是因為全國疫情蔓延帶來全國生產(chǎn)、消費和生活的顯著影響，主要指標(biāo)均再度下探，央行再度顯著釋放流動性。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明則將資金面寬松的主要原因歸于央行釋放流動性以避免風(fēng)險擴(kuò)散。他指出，11月末以來，隨著防疫政策優(yōu)化、地產(chǎn)支持力度加碼、經(jīng)濟(jì)預(yù)期好轉(zhuǎn)，債市收益率大幅上行，理財凈值普遍受損，導(dǎo)致投資者紛紛將理財贖回，理財產(chǎn)品贖回潮導(dǎo)致債市震蕩加大，為了提振投資者信心，阻斷集中贖回，央行呵護(hù)資金面的態(tài)度依然明確，流動性投放保持合理充裕。

隨著進(jìn)入年末最后一周，東方金誠指出，資金壓力將季節(jié)性走高，即便央行加大逆回購?fù)斗帕Χ龋Y金面波動也會加大。

12月27日，能夠跨年的7天期資金價格開始小幅走高，DR007截至發(fā)稿報1.9205%，7天期Shibor則站上2%，報2.0040%。

明明則認(rèn)為，以維護(hù)年底流動性“合理充裕”為目標(biāo)，預(yù)計央行短期內(nèi)還將維持相對寬松的貨幣政策基調(diào)，“盡管上周隔夜和7天利率大幅寬松，但本周7天資金將進(jìn)入跨年階段，預(yù)計將會面臨一定的抬升壓力。參考央行放量了14天逆回購，但由于14天資金已進(jìn)入跨年階段，因此其走勢與7天、隔夜相背離，呈現(xiàn)持續(xù)抬升的狀態(tài)，可見跨年資金壓力仍存。另一方面，臨近跨年時點，銀行在MPA等信貸考核壓力下融出意愿降低，疊加雙節(jié)臨近而現(xiàn)金需求回升，年底資金面波動收緊的可能性仍存，但在央行干預(yù)下，預(yù)計不會對市場產(chǎn)生劇烈的震蕩。”

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