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在近期持續(xù)回調(diào)的行情里，千億市值的基金重倉股“傷勢”較重。

【資料圖】

多名公募人士認(rèn)為，北向資金短期無心戀戰(zhàn)是龍頭股走低的一個重要原因。作為對龍頭股表現(xiàn)有較大影響力的資金，北向資金已經(jīng)連續(xù)13個交易日凈流出，累計(jì)賣出金額接近780億元。基金重倉股持續(xù)受挫，一定程度上打擊了市場信心。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，這也表明當(dāng)前市場悲觀情緒已接近極值，未來有較大可能性出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。

具體來看，8月23日，國產(chǎn)操作系統(tǒng)龍頭中國軟件開盤即俯沖下行，最終封住跌停板。重倉該股的基金自然也損失較大，截至二季度末，中國軟件被華安基金、前海開源基金等27家公募持有，其中華安基金持有1918.48萬股，位居第一，明星基金經(jīng)理胡宜斌旗下6只產(chǎn)品重倉該股，孫澍參與管理的華安雙核驅(qū)動與華安安進(jìn)靈活配置更是將其買成第一、第二大重倉股。

此外，作為全球新能源鋰離子電池隔膜龍頭，恩捷股份市值最高曾超過3000億元，但公司股價近期加速走低，繼前一個交易日跌停后，8月23日股價再度跌超6%，創(chuàng)下近3年新低，年內(nèi)累計(jì)下跌超45%。恩捷股份也是一只基金重倉股，明星基金經(jīng)理趙詣將其作為核心重倉股，早前披露的二季報(bào)顯示，截至二季度末，恩捷股份為該基金的第二大重倉股，占該基金的資產(chǎn)凈值比例達(dá)6.8%。

近期，在較為敏感脆弱的市場情緒下，資金也高度緊張。受市場傳聞影響，上海機(jī)場、智飛生物、沃森生物等多只行業(yè)龍頭股接連大跌，這些多數(shù)是被公募基金青睞并重倉布局的公司。

有機(jī)構(gòu)分析，白馬股的接連下挫，可能和北向資金的持續(xù)流出有重要關(guān)系。“北向資金持有A股流通市值占比雖然并不大，但是持倉個股多為板塊龍頭，資金進(jìn)出會影響龍頭股股價波動，進(jìn)而對板塊和市場也帶來影響。”

回顧年初行情，北向資金曾在17個交易日內(nèi)連續(xù)凈買入1515.99億元，近期則連續(xù)13個交易日凈賣出，累計(jì)金額近780億元，這在A股歷史上較為少見。

華南一家公募基金投研人士對記者表示，在增量資金不足的前提下，存量資金也只是在熱點(diǎn)和板塊之間來回切換。此外，去年以來市場出現(xiàn)了一個顯著特征：資金“繞開”公募重倉股布局。實(shí)際上，最近公募整體上的調(diào)倉力度并不大，只不過在下跌背景下，資金的變動會引發(fā)跟隨，放大市場悲觀情緒。

對于基金重倉股的持續(xù)下挫以及股指的持續(xù)回調(diào)，不少基金經(jīng)理認(rèn)為這些龍頭股的重挫給尚有余力的投資者帶來了機(jī)會。

天弘創(chuàng)新成長基金經(jīng)理周楷寧表示，當(dāng)前宏觀環(huán)境提供了很好的賠率和買點(diǎn)的優(yōu)質(zhì)公司，建議選擇向下空間有限、未來一到兩年能算出較好預(yù)期收益率的公司。此外，還可以關(guān)注近期有大股東或者高管增持的公司。

從歷史數(shù)據(jù)來看，創(chuàng)新低股票數(shù)量達(dá)到一定占比后，往往預(yù)示著市場可能階段觸底。方正金工研報(bào)認(rèn)為，全市場創(chuàng)新高（或新低）的股票數(shù)量占比同樣是衡量市場情緒的重要指標(biāo)之一。目前，近12個月內(nèi)創(chuàng)歷史新低的股票占比達(dá)到8.58%，已達(dá)到歷史92%分位數(shù)，表明當(dāng)前市場情緒悲觀程度已經(jīng)接近極值，未來有較大可能出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。

華商基金資產(chǎn)配置部總經(jīng)理孫志遠(yuǎn)對后市看法依然偏樂觀，他認(rèn)為有以下幾個原因：

一是資金供給雖有短期波折，但目前尚未打破前期的上行趨勢，歷史上看，向上的資金供給大概率能帶來股市的上行。

二是人民幣匯率和美國利率已經(jīng)達(dá)到近年來的極值區(qū)域，未來反轉(zhuǎn)的概率會逐步強(qiáng)于趨勢延續(xù)的概率，一旦美聯(lián)儲不再加息，人民幣匯率跌勢趨緩，之前的人民幣貶值和美元加息都是未來寬松的空間。

三是由于豬價在CPI中占比較高，去年豬價大幅上行，因此到年底之前預(yù)計(jì)CPI都不會有太大的上行空間，未來3-4個月或是政策刺激經(jīng)濟(jì)較好的窗口期。

四是當(dāng)下全市場股權(quán)溢價率可能已經(jīng)處于較為便宜的區(qū)間，寬基指數(shù)的市凈率來到歷史最低10%附近，各大板塊除了一些上游資源行業(yè)外，估值都相對具有吸引力，如醫(yī)藥、金融、電子等板塊甚至在歷史地板估值的位置，股票市場的賠率非常有吸引力。

五是全市場成交量已經(jīng)萎縮到7000億元附近，屬于地量的位置，代表著短期賣出壓力可能得到較為充分的釋放。

金鷹基金基金經(jīng)理陳穎認(rèn)為，近期資本市場得到國家政策支持和鼓勵，在經(jīng)歷低谷后，預(yù)計(jì)投資者信心或?qū)⒅鸩降玫叫迯?fù)。具體到關(guān)注的行業(yè)，中長期關(guān)注科技板塊，受益于國內(nèi)數(shù)字經(jīng)濟(jì)政策支持和海外人工智能等新科技創(chuàng)新突破，科技板塊將成為未來資本市場活躍的主要組成部分，看好該板塊未來3-5年的中長期發(fā)展；短期來看，較為關(guān)注消費(fèi)復(fù)蘇領(lǐng)域。

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