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美國經(jīng)濟衰退陰云、美聯(lián)儲持續(xù)加息壓力、硅谷銀行破產(chǎn)帶來的潛在風險以及大規(guī)模裁員……從去年下半年至今，美國科技企業(yè)的日子并不好過。

(相關(guān)資料圖)

然而與現(xiàn)實脫軌的是，今年迄今為止，美國科技企業(yè)的股價卻持續(xù)走強，納斯達克指數(shù)年初至今已累計上漲了超15%——不過，本周即將揭幕的美股財報季可能會成為打碎泡沫的一面照妖鏡。

科技股漲勢與基本面無關(guān)？

盡管在最近銀行業(yè)危機引發(fā)的市場震蕩中，不少投資者選擇涌入科技股，但這種輪換與科技行業(yè)本身的盈利前景似乎并不相符。

彭博MLIV Pulse的最新調(diào)查顯示，在367名受訪者中，近60%的人認為，美國科技股的股價反彈與盈利預期無關(guān)。事實上，科技股價的反彈很大程度上反映的是市場對于未來宏觀前景的預期。

硅谷銀行倒閉的影響，引發(fā)了人們對政策和市場走向的不同看法。一方面，很多人對美國經(jīng)濟衰退的擔憂日益加劇，但同時，銀行業(yè)危機也引發(fā)了另一撥人的樂觀情緒，即美聯(lián)儲將被迫暫停加息行動。

貝萊德全球首席投資策略師李薇認為：

“科技股的表現(xiàn)有點過頭了，我們不會不加區(qū)別地追漲。隨著經(jīng)濟衰退變得明顯，美聯(lián)儲將開始降息的預期推動了（科技股上漲）這一趨勢，而不一定是公司基本面因素所推動的。”

對于那些一直在密切關(guān)注經(jīng)濟數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲言論、希望從中獲得投資線索的投資人來說，財報季將是下一個重要的催化劑。

60%的受訪者預計，美股公司的業(yè)績表現(xiàn)將拖累標普500指數(shù)下跌。彭博匯編的數(shù)據(jù)顯示，分析師預計美股公司第一季度利潤將同比下降8%。而根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，標普500指數(shù)成分股企業(yè)第一季度利潤預計將較上年同期下降6.8%。

貝萊德的李薇表示："更廣泛地說，通脹和成本上升的影響仍有空間沖擊利潤率，這將貫穿本季度。"

美股科技股盈利將大幅下滑

科技股的財報成績單對整個市場至關(guān)重要，因為標普500指數(shù)第一季度7個百分點的漲幅主要是由少數(shù)幾家科技巨頭推動的。

然而，分析師們預測，美國科技股第一季度的季度利潤將出現(xiàn)至少2006年以來的最大降幅。

分析師預計，在高成本和需求放緩的打擊下，在今年第一季度里，美國科技公司的盈利將同比暴跌15%。

而且目前也已經(jīng)出現(xiàn)不妙的征兆：科技行業(yè)近幾個月已經(jīng)接連出現(xiàn)大規(guī)模裁員，不少公司也已經(jīng)發(fā)布了相對悲觀的前瞻指引。

Wisdomtree UK Ltd.董事古普塔（Aneeka Gupta）表示，近幾周，標普500指數(shù)成分股公司中約有五分之一發(fā)布了第一季度業(yè)績指引，其中負面預期與正面預期之比為3比1。

同時，科技股的估值也相對較高，這使得其后市股價也面臨下行風險。根據(jù)彭博匯編的數(shù)據(jù)，納斯達克100指數(shù)的預期市盈率為24倍，遠高于長期平均市盈率19倍，同時也高于標普500指數(shù)的預期市盈率18倍。

在彭博社的調(diào)查中，超過四分之一的受訪者預計，此次財報季將阻礙科技股的漲勢；同時，只有14%的人預計，在本個財報季美國科技股會進一步上漲。

（來源：財聯(lián)社）

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