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□淄博日報/淄博晚報/博覽新聞

記者沙紅翠 趙瑞雪 見習記者胡明

(相關資料圖)

產業基金運作，是此次對標學習“合肥經驗”的一項重要內容。

合肥國資依托合肥建投、合肥產投、合肥興泰三大國資投資平臺作為主力軍，聯合頭部投資機構共同設立了基金群，通過國資領投，招引大企業大項目落地。但他們也很快發現，只盯著金字塔頂端的企業，而忽視了金字塔底座絕大多數的初創型、成長型企業，對產業培育的影響巨大。

怎么辦？將投資前移，讓處在每個發展階段的企業，都能享受到對應的基金工具。繼天使基金之后，2022年5月，合肥設立種子基金，幫助初創一年之內的企業解決資金問題。不光移栽大樹，更播撒種子。

至此，合肥的“基金叢林”補齊了至關重要的一環，叢林以種子基金、天使基金、產業基金、創投引導基金、科創基金等為矩陣，覆蓋企業全生命周期，可以實現對創新企業的“接力投”。合肥市國資委相關負責人說，截至目前，合肥國有資本累計向戰新產業投入資本金超過1600億元，帶動項目總投資超過5300億元。

產業基金不是新生事物，但就實際運作來講，許多城市的基金效用發揮不佳。合肥產業基金卻運作得風生水起，這給我們帶來哪些啟示？

“投什么”要明確。

正如安徽省委常委、合肥市委書記虞愛華所說，合肥是“產投”不是“風投”，一切投資圍繞產業轉。自始至終，合肥的投資主要有“兩向”，即符合產業發展方向、符合國家政策導向的戰新產業。與普通“風投”不一樣的是，“產投”是政府通過設立引導基金“以投促引”，具有較強的政策意圖，產業投資項目不謀求控股、不以短期利益為目標，而是沿著產業鏈的方向布局。

是擔當作為，不是膽大妄為。

定增投資京東方，無中生有“屏產業”；聯手戰略投資引入長鑫，點亮“中國芯”；專項資金投資蔚來，掀起造車“新勢力”……一筆筆看起來極為“冒險”的投資背后，都有細致的研究論證、順暢的決策機制、健全的配套服務、專業的人才隊伍和完善的風險防范體系。比如，在風險研判上，合肥有一套成熟的打法，叫“四線并進”法，即專家評估、行業評估、凈值調查、商業談判，最后形成綜合意見，再進入市級決策層面。期間的每一個部門都有強烈的擔責心態，沿著產業鏈的方向選擇項目、研判項目，一棒接著一棒跑。

鼓勵勇擔風險，又要“寬容失敗”。

任何投資都有風險，合肥也有投資失敗的案例，但“只想保險，怕擔風險”干不成事，合肥鼓勵黨員干部特別是主政者要敢于擔風險，于是將合肥天使基金、種子基金風險容忍度分別提升至40%、50%，成為全國天使基金、種子基金風險容忍度最高的城市之一。種子基金還有一套盡職免責機制，即：因企業技術路線、工藝路徑選擇出現問題而導致的投資損失，免除基金管理機構相關的投資損失責任。有了這些條款“壯膽”，黨員干部就有扶早、扶小、扶優的投資底氣。一名投資干部說，他們天天泡在實驗室問是否有成果需要轉化？想創業找我們！

戰新產業資金投入大、回報周期長，合肥如何確保國有資產保值增值？在謀劃項目之初，合肥就預留了國有資本安全退出通道，在完成保值增值的既定目標之后，運用公開轉讓、協議轉讓、上市等多種方式主動退出，循環支持新的產業項目投資，逐漸形成了“國資引領—項目落地—股權退出—循環發展”的產業投資運作模式。

“合肥模式”的精髓就是鋪好產業賽道，用好產業基金，把“每一筆投資用到最需要的地方”。做到這一點，復制“合肥模式”的成功并不難。

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