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(資料圖片)

進入2023年以來，A股和港股聯袂走強，尤其是港股表現更為搶眼。自2022年11月以來，截至2023年1月10日收盤，恒生指數期間漲幅已經超過45%，恒生科技指數漲幅更逼近60%。受益于此，聚焦港股的相關基金也水漲船高，領跑業績排行榜。Wind數據統計，截至2022年1月9日，嘉實港股互聯網產業核心資產A(011924)近三個月回報42.45%，在同期可比3393只基金中高居榜首；自去年11月反彈以來期間漲幅也超過50%，達50.22%。

不過經歷這一波強勢上漲后，部分投資者普遍關注港股投資主線是否回歸核心資產，此前承壓的互聯網板塊能否迎來顯著的復蘇？從主流券商機構的觀點看，普遍對港股持樂觀態度。中金公司預計港股市場最為艱難的時刻或已經結束，未來雖然可能出現波動，但轉機有望逐步顯現。

嘉實港股互聯網產業核心資產基金經理王鑫晨也對2023年港股的投資機會進行了拆解梳理。在王鑫晨看來，2022年擾動港股的海外流動性緊縮、中概退市風波等諸多因素， 2023年已經逐步在改善和反轉，外資已開始凈流入港股，對全年走勢較為樂觀，建議投資者多加關注。放眼長期，王鑫晨認為，港股未來也是非常有機會的一個市場。一方面港股是離岸市場，可以滿足上市公司在海外有融資平臺的需求，另一方面未來將有更多成長型、創新型的公司在香港上市。

從投資機會看，在大家情緒恢復以及國家的政策支持下，王鑫晨預計，各行各業的消費都會有不錯的反彈。這里的消費涵蓋內容廣泛，除了包括我們熟悉的互聯網大部分屬于消費，廣告行業也跟消費息息相關，還涉及房地產、汽車、食品飲料等，以及消費場景放開后有望獲益的旅游、航空公司等，在2023年的表現均值得期待，可能也會帶來很多能夠選擇的投資標的機會。

同時，王鑫晨建議投資者多多關注核心資產。他指出，具有一定優質表現、曾在資本市場上證明過自己的優質龍頭白馬，在過去很多時候也是被資本市場所擁護的這些股票，都可以定義為核心資產。從宏觀看，我國仍然是全球范圍內最有成長潛力的市場。原來各行各業里的龍頭也都在各自領域努力，去站穩、或是去開拓新的成長機會，希望在經濟復蘇的情況下能夠帶來過去平均的成長增速。這些龍頭公司在過去殺估值嚴重，未來將迎來估值修復。今年機構投資者也可能更愿意把視野和機會轉到質量因子看的更高一些的核心資產上面來。

“傳統的互聯網公司在自己傳統業務上有很多已經進入到非常大的體量，如電商龍頭、游戲龍頭等，但是仍然有自己的成長賽道，比如線上廣告對于互聯網龍頭來說仍然有成長空間，因為其流量對接快速。”此外，王鑫晨指出，國內所謂數字經濟，不是2C端的變現，可能切入到B端的企業端數字化的變現，對于一些互聯網企業來說是非常大的機會，特別是上層應用的云計算是比較新的變現點。

對于投資者所擔心的港股反彈持續性問題，王鑫晨表示，很多港股從去年11月反彈至今，整個估值已經有所修復。但大部分公司還是預期先行，基本面沒有反轉。作為專業的基金管理人，接下去要做的事情就是在兩地找到真正能夠交付基本面業績反轉的公司。如果這些公司估值還沒有回到自己歷史的平均水平，未來或許將迎來估值和基本面業績雙升的戴維斯雙擊。港股是一個基本面因素相對于A股更敏感的市場，業績因素更敏感的市場，從這個程度上來講，王鑫晨預計2023年的港股可能要反轉2022年β的命運。

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