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(資料圖片僅供參考)

上周市場小幅上行，其中萬得全A上行1.0%，滬深300上行0.7%，中小綜指上行0.9%，創(chuàng)業(yè)板指回調(diào)0.8%。行業(yè)方面，煤炭、鋼鐵和家用電器漲幅靠前，漲幅分別為5.6%、4.7%和4.0%。廣發(fā)基金表示，近期行業(yè)輪動(dòng)加速意味著投資者對于基本面預(yù)期存在分歧，建議均衡配置以等待更多基本面信號。

上周央行公布的《2022年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》(以下簡稱《報(bào)告》)顯示當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)仍然面臨諸多挑戰(zhàn)。國內(nèi)方面，疫情演進(jìn)的擾動(dòng)對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響仍是關(guān)注重點(diǎn)，居民儲(chǔ)蓄向消費(fèi)的轉(zhuǎn)化、房地產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向新發(fā)展模式尚需時(shí)日。海外方面，外部環(huán)境依然嚴(yán)峻復(fù)雜，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體通脹仍處高位，加息進(jìn)程尚未見頂。《報(bào)告》提出穩(wěn)健的貨幣政策要精準(zhǔn)有力，要搞好跨周期調(diào)節(jié)，既著力支持?jǐn)U大內(nèi)需，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更有力支持，又兼顧短期和長期、經(jīng)濟(jì)增長和物價(jià)穩(wěn)定、內(nèi)部均衡和外部均衡，堅(jiān)持不搞“大水漫灌”，穩(wěn)固對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)支持力度。

廣發(fā)基金宏觀策略部分析認(rèn)為，結(jié)合中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神及本次貨幣政策執(zhí)行報(bào)告來看，溫和復(fù)蘇的經(jīng)濟(jì)狀況下貨幣政策仍然維持相對偏暖的政策態(tài)度，結(jié)構(gòu)性貨幣工具是未來貨幣政策工具的重點(diǎn)。

A股方面，上周市場波動(dòng)加劇，行業(yè)輪動(dòng)明顯加速，其背后反映的是投資者對于基本面預(yù)期存在分歧，同時(shí)偏寬松的整體流動(dòng)性和機(jī)構(gòu)增量資金較少意味著短久期資金在短期市場中的定價(jià)占比更高。廣發(fā)基金表示，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，隨著基本面信號更清晰，機(jī)構(gòu)資金占比的提升會(huì)逐步提升基本面的定價(jià)權(quán)重。當(dāng)前位置建議均衡配置以等待更多基本面信號。可關(guān)注順周期方向和業(yè)績兌現(xiàn)度較高的成長細(xì)分方向，包括新能源方向的光風(fēng)儲(chǔ)能、汽車零部件以及TMT板塊內(nèi)部細(xì)分的自主可控、國產(chǎn)替代等。

標(biāo)簽： 貨幣政策