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來源：中國基金報

2021年一季度，股市摸高3700點，基金賺錢效應(yīng)顯著，百億基金密集發(fā)行和成立。如今，高點成立的爆款基金運作滿兩年，業(yè)績明顯分化，規(guī)模顯著縮水，多數(shù)產(chǎn)品的回本之路依然漫長。

百億基金成立滿兩年

(相關(guān)資料圖)

平均回報-22%

數(shù)據(jù)顯示，截至4月14日，2021年一季度成立的13只百億規(guī)模基金（份額合并計算）平均收益率為-22.38%，落后基準收益10.27個百分點。截至2022年末，上述產(chǎn)品總規(guī)模864.67億元，比成立時的1607億元縮水近半。

不僅百億基金，同期發(fā)行規(guī)模超50億的爆款基金同樣表現(xiàn)不佳，70只產(chǎn)品成立規(guī)模合計5774億元，截至2022年底萎縮至3049億元；成立以來平均回報為-18.82%，落后業(yè)績基準5.44個百分點。上述爆款基金中，業(yè)績最差的產(chǎn)品成立兩年虧損52%。

在整體表現(xiàn)不佳的爆款基金中，也有基金經(jīng)理通過均衡和多元化布局，抓取階段性投資機會、同時控制好回撤，中長期斬獲了一定的超額收益。數(shù)據(jù)顯示，截至4月14日，華商甄選回報成立以來總回報達46.12%，領(lǐng)先落后基金近100個百分點，區(qū)間超基準收益率高達65.33%；華安精致生活以26.42%收益率位居次席，超基準收益率38.81%；景順長城新能源產(chǎn)業(yè)、易方達遠見成長等產(chǎn)品，同期業(yè)績也超過16%。

談及超額收益的來源，華商基金權(quán)益投資總監(jiān)、華商甄選回報混合基金經(jīng)理周海棟表示，2021年全年新能源、半導(dǎo)體和軍工板塊表現(xiàn)較好，受益于雙碳政策的上游板塊也有一定漲幅；2022年，華商甄選回報混合基金持有的傳統(tǒng)能源貢獻了部分收益，同時階段性參與了新能源機會，取得了相對市場的部分超額收益。

展望后市，周海棟認為，2023年市場相比去年應(yīng)該有較好的表現(xiàn)基礎(chǔ)。“由于結(jié)構(gòu)上并沒有顯著優(yōu)勢的方向，基金將保持較為均衡的配置，主要持倉行業(yè)包括有色、計算機、醫(yī)藥、電力設(shè)備、電子、建材、機械、化工、能源、交運、電力等。”

超八成基金未回本

熱賣中勿忽視市場風險

兩年前高點成立的70只規(guī)模超50億元的基金中，兩年后仍虧損的有58只，占比超過八成，大多數(shù)持有至今的投資者仍未回本。

談及上述現(xiàn)象對基金公司和投資者的啟示，基煜基金認為，短期業(yè)績很難持續(xù)，基金公司需要重視業(yè)績的長期穩(wěn)健，打造持有體驗良好的產(chǎn)品。同時，基金公司需要為基金規(guī)模的增長設(shè)置紅線，把管理規(guī)模控制在基金經(jīng)理的能力圈范圍內(nèi)，把服務(wù)重心從拉高銷量轉(zhuǎn)向提供良好的持有體驗。從基民角度，投資者需要加強風險意識，在投資時需要結(jié)合自身風險偏好，理性選擇，切勿只關(guān)注短期業(yè)績。

具體來說，基煜基金表示，投資者應(yīng)根據(jù)自己的風險承受能力和投資目標選擇適合的基金產(chǎn)品：首先要注意風險的把握，不能只關(guān)注機會而忽視市場風險；其次，在投資中做好規(guī)劃，面對市場波動，保持足夠的流動性便于及時調(diào)整投資組合，在市場火熱時適當降低倉位；最后，投資者最好采取科學的資產(chǎn)配置策略，配置防御性底倉和進攻性倉位，重視長期的穩(wěn)健收益，避免頻繁追漲殺跌。此外，投資者還應(yīng)關(guān)注跨資產(chǎn)類別和投資策略的多元化，以降低集中度帶來的風險。

滬上一位公募市場部人士也認為，挑選基金產(chǎn)品，投資者應(yīng)結(jié)合自己的投資訴求以及風險承受能力做選擇。“如果希望追求相對不太顛簸的投資體驗，立足分享行業(yè)長期投資回報，可以選擇多元布局風格的主題基金；如果比較追求極致的投資風格，投資風格比較激進，可以考慮細分行業(yè)的指數(shù)基金。”

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